Публикувано във в-к „Дневник“ – 06.11.2007 г

Стефан Ангелов, главен дилър акции, „Варчев финанс“

Предстоящото първично предлагане на „ЦБА асет мениджмънт“ ще предизвика интерес, но едва ли ще постигне огромни проценти на презаписване, както някои от тазгодишните IPO-та. И това е съвсем нормално емисията е неголяма, съобразена с мащаба на дейност на дружеството нищо общо с размаха на холдинги като „Синергон“ и „Химимпорт“ или производствени предприятия като „Монбат“ или „Алкомет“. Същевременно тази балансираност между условията на пласиране и характеристиките на дружеството и очакваната разумна емисионна цена според мен гарантира една позитивна оценка от инвеститорите, още повече че това е първото предприятие с подобен предмет на дейност на БФБ – София, в един като цяло твърде слабо застъпен бранш като хранително-вкусовия. Логично е да бъде отчетено прогресивното развитие на ЦБА през последните години, като успя да създаде гъста мрежа от супермаркети (не на последно място чрез т.нар. асоцииране) в Северна България, като залага на „удобни ежедневни магазини“, благодарение на което „компанията няма ко
нкурент в този сегмент“. Всичко това са фактори, които предразполагат към добър прием на IPO-то на компанията с един умерен оптимизъм в бъдещите му борсови перспективи.

Борислав Ников, член на съвета на директорите, „Статус капитал“

Очаквам да има сравнително силен интерес към емисията на „ЦБА асет мениджмънт“. Причините за това са, че компанията ще бъде единствената на фондовата борса от сектора за продажби на дребно и малкия размер на публично предлаганата емисия акции. Отрасълът в последните години бележи стабилен ръст, но при засилена конкуренция от чужди вериги в тази сфера, което в известна степен ограничава възможностите за увеличаване на пазарния дял на местните компании. Нишата на ЦБА е по-скоро в квартални магазини и супермаркети, което се отличава от целта на големите чужди вериги. Това дава възможности за развитие, без да се конкурира с големите.

Владислав Матев, финансов анализатор, ОББ

В момента българският капиталов пазар се намира в такава фаза на своето развитие, при която съществува „глад“ за атрактивни емисии ценни книжа. Досегашната практика показва, че при всички случаи на публично предлагане на ценни книжа заявеният интерес надхвърля предлаганите акции. Самата процедура на публичното предлагане също от своя страна е предпоставка за засилен интерес от страна на купувачите български и чуждестранни институционални и индивидуални инвеститори. Самото дружество не може да се мери по популярност с много от емитентите, които напоследък проявиха иновативно мислене и решиха да ползват капиталовия пазар за финансиране и рефинансиране на дейността си. Въпреки това финансовите му резултати показват тенденция на подобряване, което е предпоставка за инвеститорския интерес. Размерът на емисията не е много голям спрямо повечето от досегашните успешни процедури по публично предлагане, въпреки че е имало и емисии с далеч по-малък размер. Според мен свободните средства, които институционалните и веститори трябва за използват за инвестиране в български дялови ценни книжа, ще бъдат достатъчни за записване на емисията, стига, разбира се, портфолио мениджърите да одобрят конкретното съотношение на доходност и риск.
–––

Настоящото мнение не представлява инвестиционна консултация и препоръка за сключване на сделки с акциите на дружеството емитент.